2.1. Метод дисконтированных денежных потоков 2.1.1. Сущность метода дисконтированных денежных потоков

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т. д., а поток будущих доходов, который позволит ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повы­сить свое благосостояние. С этой точки зрения все предпри­ятия, к каким бы отраслям экономики они не принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.

Метод дисконтированных денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предпри­ятия. Тем не менее, существуют ситуации, когда он объектив­но дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия.

Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хо­зяйственной деятельности (желательно, прибыльной) и нахо­дящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хо­тя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует со­блюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещаю­щих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объек­тивное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.