3.6.2. Метод ликвидационной стоимости
При расчетах ликвидационной стоимости исключается гудвилл. Стоимость других нематериальных активов зачастую также оказывается равной нулю, так как покупатели могут отсутствовать.
Главное отличие состоит в том, что для ликвидации (продажи) активов предприятие вынуждено платить комиссионные посредникам, нести расходы на демонтаж и снижать цену ниже рыночной стоимости для обеспечения ликвидности. Из стоимости проданных активов (конкурсной массы) вычитаемся стоимость обязательств, издержки предприятия (в том числе на содержание управленческого персонала и некоторые другие элементы постоянных издержек), комиссионные посредникам, налоги на продажу имущества. Все доходы и издержки должны быть определены на момент оценки (дисконтированы).
Пример. Рассчитаем ликвидационную стоимость фабрики на основе данных, подготовленных оценщиком в процессе анализа условий реализации активов. Норма дисконта принята 40% (табл. 3.12).
Ликвидационная стоимость зданий - 4200 х 0,95 х (1 + 0,4)~6/12 = = 3372. Аналогично получены результаты по другим элементам активов.
Таблица 3.12 Расчет ликвидационной стоимости
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Чистая стоимость проданных активов 9506 млн руб. Рыночная стоимость обязательств 4749 млн руб.
(предыдущий пример). Ликвидационная стоимость фабрики 9506 - 4749 = 4757 млн руб. Эта сумма будет распределяться акционерами при ликвидации фирмы.
Еще по теме 3.6.2. Метод ликвидационной стоимости:
- 15.11. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СФЕРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ МЕТОДА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОПЦИОНОВ
- Ликвидационная стоимость объекта оценки
- Оценка на базе ликвидационной стоимости
- 2.5. Использование информационной базы и результатов анализа в выборе метода и обосновании стоимости бизнеса
- § 8. Право получения ликвидационной стоимости (п. 2258-2260)
- 2.4. Утилизационная стоимость объекта оценки 2.5. Ликвидационная стоимость объекта оценки
- 3.4. Ликвидационная стоимость
- Глава 6. Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса
- 13.3. Сравнение методов текущей стоимости и внутренней нормы прибыли
- Ликвидационная стоимость и коммерческая стоимость
- Балансовая стоимость и ликвидационная стоимость
- Глава 3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 3.6.2. Метод ликвидационной стоимости
- 6.2. Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия