Виды профессиональных участников рынка ценных бумаг

Повышению оборотоспособности ценных бумаг, созда­нию условий наиболее эффективного взаимодействия меж­ду эмитентом и инвестором призваны способствовать различ­ного рода посредники. Те из них, которые занимаются обес­печением встречного движения ценных бумаг и соответству­ющих им капиталов в качестве основного и (или) исключи­тельного вида деятельности, то есть профессионально, назы­ваются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Основными профессионалами рынка ценных бумаг яв­ляются: брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие); дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом); управляющие (лица, распоряжа­ющиеся переданными им в доверительное управление цен­ными бумагами); клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств); депозитарии (оказы­вают услуги по хранению ценных бумаг и учету прав на них); регистраторы (ведут реестры ценных бумаг); организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способ­ствующие заключению сделок с ценными бумагами) и джоб­беры (специалисты по конъюнктуре рынка ценных бумаг). Последние впервые появились в Лондонском Сити. Их дея­тельность потребовалась в связи с постоянным расширени­ем масштабов и структуры рынка ценных бумаг, усложнени­ем операций на этом рынке.

Наряду с этими профессионалами рынок ценных бумаг обслуживают банковские служащие, работники инвестици­онных фондов, а также государственные чиновники и юрис­ты, обеспечивающие необходимые для финансового рынка законотворчество и контроль. В 1995 году на российском рын­ке ценных бумаг работало около 3,5 тыс. лицензированных профессиональных участников, в основном брокеров, и их число неизменно растет.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют опреде­ленные законом следующие виды деятельности: брокерскую, дилерскую, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную, деятельность по ведению реестра ценных бумаг, деятельность по организации торгов.

Классификация профессиональных участников может быть проведена по различным признакам, в частности в за­висимости от специфики основного предмета деятельности.

Допустимо, например, выделить группу участников, основ­ным предметом деятельности которых является посредниче­ство в совершении сделок с ценными бумагами. К ним отно­сятся брокеры, дилеры, организаторы торговли. Следующая группа посредников — профессиональных участников при­звана преимущественно способствовать исполнению сделок с ценными бумагами. Это — депозитарии, клиринговые орга­низации, реестродержатели. Наконец, реализации прав, удо­стоверенных ценной бумагой, содействует доверительный управляющий. Очевидно, что отнесение названных участни­ков к той или иной группе является весьма условным, по­скольку названные предметы деятельности у различных уча­стников могут сочетаться.

Необходимо отличать профессиональных участников рынка ценных бумаг от иных посредников, осуществляю­щих на нем свою деятельность. Так, непрофессиональным посредником может являться товарная биржа, поскольку с ее участием реализуются такие ценные бумаги, как коноса­мент. В качестве непрофессионального посредника могут выступать также банки при совершении операций по инкас­сированию векселей.

Отличие профессиональных участников от иных по­средников на рынке ценных бумаг состоит в том, что первые осуществляют операции с ценными бумагами в качестве ос­новного и исключительного вида деятельности. Лицензиро­вание на рынке ценных бумаг должно осуществляться в от­ношении не любой предпринимательской деятельности, а только профессиональной.