<<
>>

Принципы, виды и особенности проектного кредитования

Названные выше критерии позволяют выделить пять основных принципов, не­обходимых для успеха проектного кредитования: жизнеспособность проекта; уча­стие в нем опытных, сильных и добросовестных партнеров; учет и распределение всех рисков проекта; урегулирование правовых аспектов; разработка конкретных! скоординированных планов действий и наличие качественного бизнес-плана реали­зации проекта.

Особую роль при проектном кредитовании в условиях России играет распреде­ление рисков между участниками проекта (например, путем диверсификации или выставления гарантий). Возможно различное распределение рисков между учреди­телями и кредиторами.

В мировой практике принято различать три основных вида ПК: кредитование с правом полного регресса — кредитор сохраняет право полной компенсации относи­тельно всех обязательств заемщика; кредитование с правом частичного регресса — кредиторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита; кредитование без права регресса — кредиторы берут на себя большинство рисков.

Если кредитору удается сохранить за собой право полного регресса к учредите- лю-цнициатору относительно всех обязательств по проекту, то кредит приравнива­ется к обычному обеспеченному кредиту. В этом случае фактически не выполняется указанный выше принцип ПК — о разделении рисков, так как учредитель несет от­ветственность по всем рискам проекта. Данный вид ПК является наиболее простым и его можно организовать относительно быстро и дешево. Он применяется, в част­ности, когда проект небольшой (не нуждается в дополнительных расходах) или яв­ляется частью более крупного проекта.

Наиболее распространено ПК с правом частичного регресса; в этом случае все риски проекта распределяются между участниками таким образом, чтобы каждый риск был принят той стороной, которая сможет наилучшим образом его оценить и застраховать.

ПК существенно отличается от других форм (способов) кредитования. Можно выделить следующие его специфические особенности.

При ПК в качестве кредиторов могут выступать субъекты разных форм кредита — как банковского, так и товарного и коммерческого; кредиторами здесь помимо бан­ков могут быть предприятия — поставщики и покупатели продукции, государствен­ные органы, пенсионные фонды, инвестиционные и лизинговые компании и др. От­сюда вытекает еще одна особенность ПК — возможность использования нескольких источников заемного капитала, что нередко является необходимым условием реали­зации крупных проектов. При этом может быть получен доступ к более выгодным источникам кредита, таким, как средства международных финансовых рынков, го­сударственные программы кредитования экспорта, долгосрочные кредиты МБРР, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).

Привлечение широкого круга кредиторов способствует организации ими синдиката (консорциума), где один из крупных и авторитетных кредиторов выступает в качестве кредитора-агента, представляющего интересы синдиката; заемные средства обычно пе­редаются специально создаваемой самостоятельной управляющей компании.

Отличительная черта ПК — возможность привлечения капитала в больших объ­емах и с высоким финансовым рычагом (левериджем), а потому и с повышенным риском. Для малых компаний доступ к кредиту больших размеров и с высоким ле­вериджем практически закрыт.

Важная особенность ПК и его серьезное преимущество состоит в том, что оно дает учредителям возможность переносить часть своих рисков на других участников проекта, тогда как при обычном кредитовании последние несли бы всю ответствен­ность за возврат кредита в одиночку.

Явным преимуществом для учредителей является и возможность получения кредита без отражения задолженности на своем балансе, поскольку она относится на баланс специальной компании. В результате кредит не ухудшает показатели финан­сового состояния учредителя. Такие обязательства, как гарантия планомерного за­вершения строительства, залог и другие, обычно носящие временный характер, вы­деляются отдельной строкой за балансом учредителя и исчезают из него по истече­нии срока их действия.

Поэтому ущерб балансу и показателям платежеспособности учредителя наносится меньший, чем при получении обычцого кредита.

То, что банк берет на себя часть рисков проекта, обусловливает некоторые особен­ности ПК, которые с точки зрения учредителей являются недостатками по сравнению с обычным кредитованием. Так, стоимость ПК выше стоимости обычного кредитования. Процент за проектный кредит складывается из рыночной процентной ставки, комиссий за обязательство предоставить кредит и за резервирование средств, а также из надбавки к базовой ставке процента за согласие банка взять на себя часть рисков проекта.

Банк имеет право запросить различную информацию о проекте: технические дан­ные; расчеты прибыли, затрат, себестоимости продукции и т.п.; потребовать провести экспертизу с привлечением независимых экспертов. Может сложиться ситуация, ко­гда банки-кредиторы одобряют в принципе данный инвестиционный проект, их удов­летворяет представленное ТЭО, однако всегда есть вопросы, касающиеся практиче­ской реализации проекта. В условиях России такие вопросы могут приобретать осо­бую остроту и специфические оттенки. Поэтому для учредителей и организаторов решающее значение приобретает качественный бизнес-план реализации проекта.

Итак, ПК отличается от других форм кредитования тем, что: 1) основой погаше­ния кредитного долга и уплаты процентов за кредит здесь служат доходы от реали­зации данного проекта; 2) риски проекта распределяются между широким кругом участников; 3) у банков есть возможность организовать «забалансовое» кредитова­ние учредителя проекта; 4) есть возможность одновременного использования не­скольких источников заемного капитала; 5) заелШые средства под проект получает специально созданная компания; 6) стоимость (цена) проектного кредитования дос­таточно высока. Кроме того, выдача инвестиционных кредитов имеет еще одну важ­ную особенность, связанную с их обеспечением (см. далее).

Перечисленные особенности ПК требуют от его участников тщательной работы на предынвестиционной фазе проекта, предполагает подготовку качественного бизнес-плана и разработку мер по его реализации, что позволит принять обосно­ванные и взвешенные решения о целесообразности применения данной формы кре­дитования и участии в проекте.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. А.М. Тавасиева. Банковское дело. Управление и технологии: Учебник для студентов ву­зов, обучающихся по экономическим специальностям. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 671 с.. 2005

Еще по теме Принципы, виды и особенности проектного кредитования:

  1. Кредитование малого предпринимательства как форма финансовой поддержки
  2. 7.8. Проектное финансирование
  3. 5.8. Проектное финансирование
  4. 4.4. Инвестиционные кредиты: содержание и роцедурыИнвестиционные проекты как объекты кредитования
  5. 4.Российское частное право: гражданское право (особенная часть)
  6. § 3. Виды договоров в сфере предпринимательской деятельности
  7. Проектное финансирование
  8. 21.1. Кредитование инвестиционных проектов и его специфика
  9. Принципы, виды и особенности проектного кредитования
  10. 1.2.ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИИ
  11. 13.5. СИНДИЦИРОВАННОЕ КРЕДИТОВАНИЕ
  12. 16.1. Кредитная политика и процесс кредитования
  13. 8. 4. Виды банков
  14. 5.8. Проектное финансирование
  15. 7.2. Формы международного кредита
  16. 11.3.3. КРЕДИТОВАНИЕ
  17. источники, методы и формы финансирования инвестиций
  18. 12.2. Организация и источники финансирования и кредитования капитальных вложений