7.4. Особенности долгосрочного кредитования

Долгосрочное кредитование предполагает предоставление банком ссуд на срок более 3 лет.

Цель долгосрочного кредитования - финансирование основ­ного капитала (капиталовложения).

Вложение денежных средств в основной капитал обеспечивает развитие предприятий. В централизованной экономике советского типа основным источником развития реального сектора (промыш­ленность, сельское хозяйство, строительство, социальный сектор и т.д.) было государственное финансирование капитальных вложений.

При переходе к рыночной экономике этот источник сведен к минимуму. У приватизированных предприятий имеются две воз­можности для перспективного роста - использование собственного и заемного капитала. На практике используются оба.

К источникам долгосрочного кредитования относятся:

• акционерный капитал (УК, фонды банка) и нераспределенная прибыль;

• долгосрочные займы (кредиты банков и эмиссия облигаций);

• депозиты на срок больше одного года.

Различают два типа инвестирования:

• финансовое (портфельное) - вложение денежных средств в цен­ные бумаги других эмитентов;

• реальное инвестирование (capital investment) - вложение денеж­ных средств в средства производства (капиталовложения); чем выше их уровень, тем быстрее развивается экономика страны.

Главной особенностью долгосрочного кредитования явля­ется кредитование инвестиционного проекта.

Предоставление кредита в этом случае связано не столько с те­кущим финансовым положением заемщика, сколько с характером и качеством финансируемого проекта, наличием бизнес-плана.

Инвестиционный проект - это комплексная программа вло­жения денежных средств в производственный объект с целью полу­чения доходов в будущем.

Основанием для предоставления долгосрочного кредита слу­жит инвестиционный (проектный) анализ^[39].

Задачей проектного анализа является определение его соци­ально-экономической эффективности, ценности.

• технический анализ предусматривает техническую (инженерную) оценку проекта, составление сметы расходов и графика работ;

• маркетинговый анализ предусматривает оценку текущего и перспективного рыночного спроса на продукцию проекта;

• финансовый анализ определяет рентабельность проекта по ме­тоду дисконтированного потока денежных средств, т.е. учета временной стоимости денег (принципиальное значение для кре­дитора имеет максимально точное установление периода оку­паемости затрат);

• экологический анализ устанавливает влияние проектируемого объекта на окружающую среду;

• институциональный анализ выявляет способность заемщика реализовать проект;

• социальный анализ выявляет приемлемость проекта для обще­ства в целом (с точки зрения обеспечения рабочих мест, сохране­ния или восстановления исторических памятников и т.д.);

• экономический анализ - это обобщенная оценка проекта по принципу «издержки / выгоды», которая предполагает выявле­ние и определение степени проектных рисков и вынесение окон­чательного решения о том, перевешивают ли положительные ре­зультаты затраты и риски по его осуществлению и эксплуатации.

Условия принятия решения о кредитовании проекта:

• инвестиции сравнительно быстро окупятся и принесут прибыль;

• риск приемлем, страхование надежно;

• кредит хорошо обеспечен;

• инвестиция в данный проект превосходит альтернативные вло­жения.

Практика проектного кредитования в условиях рынка в бан­ках России незначительна.

Долгосрочное кредитование в силу неблагоприятной макроэко­номической ситуации и высоких рисков осуществляет небольшое чис­ло наиболее крупных банков. Как правило, они ограничиваются тех­ническим и финансовым анализом на базе представляемого заемщи­ком, так называемого технико-экономического обоснования или более современного, несколько расширенного варианта - бизнес-плана.

Инвестиционные банки долгосрочного кредита

Деятельность банков, осуществляющих инвестиционное кре­дитование, должна соответствовать определенным требованиям:

• иметь инвестиционную стратегию;

• определить объем необходимых долгосрочных ресурсов, обеспе­чить их мобилизацию;

• создать в банке специализированное инвестиционное подразде­ление, осуществляющее анализ инвестиционных проектов, их отбор и реализацию;

• использовать современные информационные технологии при оценке инвестиционных проектов.

Инвестиционное кредитование предполагает наличие штата высококвалифицированных специалистов в области инвестирова­ния кроме того, оно влечет за собой высокие издержки - более высо­кие, чем в среднем по всем другим банковским операциям.

Международный опыт и отечественная практика свидетельст­вуют о целесообразности создания специализированных банков.

За рубежом функционируют инвестиционные банки двух типов:

• Банки I типа занимаются торговлей и размещением ценных бу­маг, в основном корпоративных.

• Банки II типа занимаются долгосрочным кредитованием раз­личных отраслей хозяйства, а также инновационных проектов. Этот тип банков сохранился в странах Европы: во Франции («де­ловые банки» и «банки среднесрочного и долгосрочного креди­та»), в Италии (полугосударственные или государственные банки), в Испании (система банков), в Австрии («банки инвестиционного кредита»). В ФРГ, Финляндии и других странах эти функции вы­полняют крупные КБ. В США и Англии банков II типа нет, их за­меняют специализированные кредитно-финансовые институты, иногда их называют «банками развития».

По объему предоставленных долгосрочных кредитов лидиру­ют крупнейшие банки (Сбербанк России, Уралсиб, Внешторгбанк, Альфа-Банк и др.).

Последние связывают свою инвестиционную стратегию с пред­приятиями ведущих отраслей, стараясь приобрести контрольные па­кеты акций наиболее перспективных предприятий или создать хол­динг, войдя в Советы по управлению этими предприятиями.

Российские банки работают как с корпоративными ценными бумагами (портфельные инвестиции), так и осуществляют долго­срочное кредитование нефинансового сектора экономики. Наибо­лее активную кредитную политику в этой области в последнее вре­мя стал проводить Сбербанк России.