7.5. Брокерские операции кредитных организаций

Брокерская деятельность — это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на возмездной основе за счет клиента от своего имени или от имени клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их разме­щении).

Брокер как профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, является одним из 1 чанных участников биржевых торгов. Успех работы брокера во многом зависит от его профессиональных и личных качеств. Бир- 1 и и регулирующие органы предъявляют следующие требования к лицам, занимающимся брокерской деятельностью на рынке цепных бумаг:

• финансовые — определенный размер собственного капитала;

• профессиональные — удовлетворение определенным квали­фикационным требованиям и наличие квалификационного аттес-

• организационно-технические — наличие соответствующей лицензии;

При осуществлении брокерской деятельности на рынке цен­ных бумаг не допускается:

• осуществление сделок с ценными бумагами, если у депозита­рия или у регистратора отсутствует соответствующая лицензия;

• совершение сделок с ценными бумагами до их полной опла­ты и регистрации отчета об итогах их выпуска;

• осуществление размещения ценных бумаг, если регистриру­ющий орган приостановил эмиссию указанных ценных бумаг;

• рекламирование и (или) предложение неограниченному кру­гу лиц ценных бумаг эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке в соответствии с законодательством;

• использование услуг организаций, непосредственно способ­ствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и не имеющих лицензии на осуществление деятельно­сти по организации торговли на рынке ценных бумаг или лицен­зии фондовой биржи.

Между брокером и клиентом заключается договор. При этом может использоваться договор поручения или договор комиссии.

Если заключен договор поручения, это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, т. е. стороной по заключенным сделкам является клиент и он несет ответствен­ность за исполнение сделки.

Если же заключается договор комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интере­сах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае высту­пает брокер и он несет ответственность за ее исполнение.

Клиент имеет право в одностороннем порядке до исполнения договора поручения или комиссии прекратить его действие. Ис­полнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки.

В случае если брокер действует в качестве комиссионера, дого­вор комиссии может предусматривать обязательство брокера от­крыть в кредитной организации банковский счет (специальный брокерский счет) и вести по нему учет всех денежных средств, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полу­ченных в результате продажи ценных бумаг, и право их использо­вания брокером в своих интересах с гарантией исполнения пору­чений клиента и возврата ему этих денежных средств. При этом договором о брокерском обслуживании должен быть предусмот­рен порядок распределения прибыли, полученной в результате использования указанных средств.

Брокеру запрещается гарантировать или давать обещания кли­енту в отношении доходов от инвестирования хранимых им де­нежных средств.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг может ока­зывать услуги финансового консультанта. Для этого он должен

представить в ФСФР России уведомление о его соответствии не­обходимым требованиям с указанием ИНН, ОГРН, места нахож­дения, номера лицензии на осуществление брокерской и (или) (дилерской деятельности, дату выдачи лицензии, срок ее действия, размер собственных средств.

К уведомлению должны быть приложены следующие докумен­ты, составленные на дату направления уведомления:

• расчет собственных средств;

• бухгалтерский баланс (промежуточный);

• отчет о прибылях и убытках (промежуточный);

• список сотрудников, включая руководителя структурного подразделения, у которых основным местом работы является фи­нансовый консультант, соответствующих квалификационным тре­бованиям, и копии их квалификационных аттестатов;

• перечень мер, направленных на предотвращение конфликта интересов и неправомерного использования служебной инфор­мации при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (в том числе при оказании услуг финансово­го консультанта).

Профессиональным участникам запрещено оказывать услуги финансового консультанта эмитенту, если у одной из сторон по отношению к другой имеются обязательства (в том числе по кре­дитам, займам, по счетам, вкладам, по доверительному управле­нию имуществом), которые не связаны с оказанием таких услуг пни осуществлением оценочной деятельности.

Банки предлагают своим клиентам — юридическим лицам ком­плексные услуги по организации выпуска и размещению корпо­ративных облигационных займов (андеррайтинг). Перечень услуг предусматривает участие специалистов банка в проведении всех (Гапов организации облигационного займа, начиная с принятия решения о выпуске и до его погашения.

Специалисты банка оказывают содействие компании-эмитен- IV в подготовке документов, необходимых для государственной регистрации выпуска, а также в прохождении самой процедуры регистрации. Банки берут на себя организацию размещения цен­ных бумаг через организаторов торговли на внебиржевом рынке, организуют вторичное обращение ценных бумаг, эмитированных клиентом, обеспечивают ликвидность рынка, выполняют функ­ции платежного агента, уполномоченного депозитария.

Коммерческие банки являются андеррайтерами крупнейших ныпусков корпоративных облигаций и до сих пор лидируют по Объему и количеству выпусков, для которых они стали организа­торами. Отчасти это объясняется тем, что только коммерческие оммки имеют ресурсы, достаточные для выкупа всего или части им пуска, чтобы впоследствии размещать его среди розничных покупателей.

Профессиональный участник, оказывающий услуги по разме­щению эмиссионных ценных бумаг, вправе приобретать за свой счет неразмещенные в срок, предусмотренный договором, цен­ные бумаги или их часть, при соблюдении одновременно следу­ющих условий:

• размещение ценных бумаг осуществляется путем открытой подписки на торгах, проводимых организатором торговли на рынке ценных бумаг;

• размещение доли ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска), предусмотренной договором между профессиональным участником и эмитентом, которая не должна быть менее 75 % цен­ных бумаг выпуска (дополнительного выпуска);

• приобретение ценных бумаг профессиональным участником осуществляется по цене не ниже средневзвешенной цены, сфор­мированной при их размещении.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществ­ляющие брокерскую деятельность должны:

• добросовестно исполнять обязательства по договорам, свя­занным с их деятельностью;

• предоставлять клиентам и контрагентам необходимую инфор­мацию;

• не манипулировать ценами и информацией по ценным бума­гам, раскрывать информацию о своих операциях с ценными бу­магами;

• при возникновении конфликта интересов уведомлять об этом клиентов и предпринимать все необходимые меры для его разре­шения в пользу клиента;

• совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поруче­нию клиентов в первоочередном порядке по отношению к соб­ственным сделкам;

• утвердить правила ведения внутреннего учета операций с цен­ными бумагами;

• уведомлять инвестора о его праве получать документы и ин­формацию в соответствии с Федеральным законом «О защите прав инвесторов».

Брокер вправе потребовать от инвестора за предоставленную ему в письменной форме информацию, связанную с регистраци­ей, выпуском, проспектом ценных бумаг, с их ценами и котиров­ками плату в размере, не превышающем затрат на ее копирова­ние.

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте понятие «брокерские операции».

2. Как осуществляются брокерские операции?

3. Как классифицируют объекты и субъекты брокерских операций?

4. Какие брокерские услуги оказывают кредитные организации на первичном рынке ценных бумаг?

5. Какие брокерские услуги предоставляются на вторичном рынке ценных бумаг?

6. Какая информация указывается в договоре на брокерское обслужи­вание?

7. Каковы обязательства и ответственность сторон брокерской сделки?

8. Каково документальное оформление брокерских операций?

9. Назовите риски, связанные с брокерскими операциями.