<<
>>

Банк как участник рынка ценных бумаг

Банкам на РЦБ разрешено:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;

• вкладывать средства в ценные бумаги;

• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);

• выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поруче­ния, т.е.

выступать в роли финансового брокера;

• оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционное консультирование);

• организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвести­ционной компании;

• выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

Соответственно банки имеют право:

• инвестировать в портфели акций небанковских компаний (в том числе обес­печивая контрольное влияние косвенно, через дочерние организации);

• учреждать небанковские инвестиционные институты;

• учреждать компании, специализирующиеся на учете и хранении ценных бу­маг, а также на расчетах и платежах по операциям с ними (депозитарные и клирин­говые институты);

• учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.п.).

Указанные виды деятельности охватывают почти весь круг возможных операций с ценными бумагами за собственный счет и по поручению. Банк правомочен прово­дить их на основе общей банковской лицензии (а с ценными бумагами, являющими­ся валютными ценностями, — на основу валютной лицензии).

Вместе с тем Центральный банк обладает правом устанавливать некоторые ко­личественные ограничения на указанные операции банков в виде экономических нормативов: ограничения размеров курсового риска; ограничения на использование средств для приобретения акций юридических лиц.

Как уже было отмечено, банки фактически могут выступать в роли профессио­нальных участников РЦБ — инвестиционных институтов (финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании).

Если банковский отдел ценных бумаг выделен на обособленный баланс, привлекает ресурсы за счет выпус­ка ценных бумаг от имени банка и перераспределяет их на цели инвестиций в цен­ные бумаги, то оборот средств такого отдела подобен режиму, в котором действуют

инвестиционные фонды (при различиях в ограничениях). Если же отдел обслужива­ет первичное размещение ценных бумаг, то банк подобен инвестиционной компа­нии, поскольку в операции неизбежно вовлекаются его собственные средства.

В режиме, подобном инвестиционному фонду, банк действует при учреждении в своем составе (без создания юридического лица) обособленного фонда денежных средств, который бы долями (через выпуск депозитных сертификатов и иных ценных бумаг) продавался инвесторам, а привлеченные ресурсы вкладывались бы в инвести­ционные ценные бумаги (ради извлечения дохода и роста курсовой стоимости).

Банки могут учреждать инвестиционные институты. Многие из существующих инвестиционных фондов имеют в своей основе банковский капитал (прямые вложе­ния или инвестиции через подконтрольные банкам предприятия, участие физиче­ских лиц, связанных с банками). Развитие подконтрольных им инвестиционных ин­ститутов — один из вариантов политики банков на рынке ценных бумаг.

Уникальность положения банков и в том, что они могут принимать на себя функции доверительного управления портфелями ценных бумаг небанковских инве­стиционных институтов, тем самым включая их в сферу своего влияния.

Банки могут учреждать фондовые биржи, создавая себе новые рынки для опера­ций с ценными бумагами.

Банки могут быть учредителями институциональных инвесторов, т.е. организа­ций, которые в силу характера своей деятельности имеют постоянные и значитель­ные денежные ресурсы и в состоянии вкладывать их в портфели инвестиционных ценных бумаг. В первую очередь к ним относятся институты контрактных сбереже­ний (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды), а также благо­творительные и иные фонды целевого назначения.

Участвуя в учреждении институ­циональных инвесторов, банки, с одной стороны, получают дополнительный канал аккумуляции средств, с другой — расширяют свои операции управления портфеля­ми ценных бумаг клиентов.

Банки без ограничений могут выполнять функции специализированных органи­заций по учету, хранению и расчетам (платежам) за ценные бумаги. Они вправе за­ключать депозитарные договоры, договоры банковского счета для технического об­служивания небанковских инвестиционных институтов (прежде всего в качестве депозитария инвестиционных фондов).

Естественно, банки вправе выступать как эмитенты и инвесторы; в этом качест­ве они действуют без ограничений. Особенность положения (и преимущество) бан­ков также в том, что они имеют собственные ценные бумаги, которые не может эми­тировать никакой другой финансовый институт — чеки, депозитные и сберегатель­ные сертификаты.

В качестве эмитента банки могут проводить операции секырритизации долгов (их продажа в форме ценных бумаг).

Крупный универсальный банк, проводящий умеренно-агрессивную политику на РЦБ, будет иметь чрезвычайно диверсифицированную структуру фондовых опе­раций и неизбежно сформирует вокруг себя (и под своим управлением) финансовую группу, специализированную на работе с ценными бумагами.

В целом операции банков с ценными бумагами могут быть классифицированы по разным признакам (критериям) следующим образом: активные, пассивные; фон­довые, коммерческие; эмиссионные, торговые, сохранные, гарантийные, довери­тельные, залоговые; собственные, клиентские.

К основным целям деятельности банков на РЦБ можно отнести: привлечение дополнительных ресурсов на основе эмиссии ценных бумаг для проведения тради­ционных кредитных и расчетно-платежных операций; получение прибыли от собст­венных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и ди­видендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг; получение прибыли от предос­тавления клиентам услуг, связанных с ценными бумагами; расширение сферы влия­ния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подкон­трольных финансовых структур; доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк; под­держание необходимого запаса ликвидности.

Банкам, выбирающим РЦБ в качестве операционного пространства, необходимо учитывать, что это многотоварный рынок с высокой степенью взаимозаменяемости товаров, рынок, основанный на крупных затратах его операторов в инфраструктуру, рынок со сложными информационными технологиями, затратоемкими технически­ми средствами и дорогостоящими специалистами. Это рынок с высокой степенью от­крытости и конкурентности. И, наконец, это рынок с массовым потребителем, с мак­симальной дифференциацией финансовых нужд и финансового искусства клиентуры.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. А.М. Тавасиева. Банковское дело. Управление и технологии: Учебник для студентов ву­зов, обучающихся по экономическим специальностям. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 671 с.. 2005

Еще по теме Банк как участник рынка ценных бумаг:

  1. 18.1 Функции ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг
  2. 25.4. Необходимость раскрытия информации участниками рынка ценных бумаг
  3. § 3. Субъектный состав участников рынка ценных бумаг
  4. 10.4. Деятельность банков — профессиональных участников рынка ценных бумаг
  5. Виды профессиональных участников рынка ценных бумаг
  6. 10.3. Участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники
  7. § 5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг
  8. §3.Профессиональные участники рынка ценных бумаг
  9. § 6. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и правовое регулирование их деятельности
  10. 8.3. Банк как профессиональный участник рынка ценных бумаг
  11. 1.4. Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг
  12. Банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг
  13. 9.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ