<<
>>

21.1. Кредитование инвестиционных проектов и его специфика

Понятие проектного кредитования

Под проектным кредитованием, иногда называемым также «проектное финан­сирование», понимается долгосрочное финансирование отдельных самостоятельных инвестиционных проектов без дополнительного привлечения средств участников проекта — промышленных и других предприятий.

Предполагается, что основой для кредитования в дальнейшем станет прибыль — отдача от вложенных средств. До­полнительное использование возможностей инвесторов допускается лишь в отдель­ных случаях и/или для отдельных сфер (передача ноу-хау эксплуатации, закупка и сбыт определенных видов продукции). Платежеспособность и прочие характеристи­ки организаций-инвесторов в принципе могут не приниматься во внимание. На практике банки дотошно проверяют инвесторов, чтобы выяснить, насколько они в состоянии поддержать проект, в том числе в долгосрочном аспекте (сроки креди­тов). В дальнейшем показатели движения наличности (cash flow), включая разницу между наличными поступлениями и платежами, не рассматриваются в качестве единственного критерия для финансирования. Гарантии ввода объекта в строй, на­чала его эксплуатации и последующего развития, субсидии на старте, обязательства по обеспечению всем необходимым, гарантии по поставкам необходимой продук­ции третьими лицами образуют сложное переплетение отношений между инвесто­рами, банками и другими участниками. Определяющее значение имеют масштабы проекта. Его эффективное структурирование возможно только при определенном минимуме инвестиций.

Таким образом, в основе проектного кредитования лежит идея финансирова­ния инвестиционных проектов за счет доходов, которые принесет создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем. За счет этих доходов обеспечива­ется организуемое банками финансирование и возвратность инвестиций. Данное направление банковской деятельности считается в мировой практике особенно акту­альным для тех стран и регионов, которые нуждаются в расширении и модерниза­ции производственных мощностей капиталоемких отраслей промышленности (топ­ливно-энергетический комплекс, отрасли добывающей и перерабатывающей про­мышленности).

При проектном кредитовании (ПК) основным обеспечением выдаваемых бан­ками кредитов служит сам инвестиционный проект, т.е. доходы, которые будут по­лучены в ходе эксплуатации создаваемого или реконструируемого предприятия в будущем.

Инвестиционное, или проектное (от лат. ргсдейш — «брошенный вперед»), кредитование — относительно новая форма заимствования средств. Однако главная идея этого вида кредито­вания не нова. Кредитование инвестиционных проектов возникло и развилось из такого вида банковской практики, как кредитование с условием погашения кредита произведенной про­дукцией. Например, средства, необходимые для разработки газовых и нефтяных месторож­дений, банки предоставляли в кредит под запасы газа, нефти. Кредит погашался после начала добычи (с момента ввода объекта в эксплуатацию) за счет поступлений от продаж. Банки при этом несли риск, связанный с недостаточностью запасов месторождений для погашения дол­га и процентов. Позднее, в 70-е гг. XX в., при помощи инвестиционного кредитования увели­чились инвестиции в энергетические отрасли и отрасли сырьевой промышленности. Пред­приятия данных отраслей имели высокую потребность в капиталовложениях и относительно высокую прибыль, что привлекало инвесторов.

До 1980-х гг. вложения в энергетические и сырьевые проекты, особенно в разработку нефтяных месторождений, были преобладающими на рынке проектных кредитов. Но падение цен на нефть оказало негативное влияние на данную отрасль и на инвестиции в нее. С этого времени, хотя сырьевые и энергетические проекты и продолжали занимать доминирующие позиции, кредиторы стали искать другие отрасли вложения своих средств. Так, они проявля­ют интерес к телекоммуникациям, высоким технологиям и др.

Исторически сложилось так, что доминирующее место на рынке инвестиционных креди­тов в начале его существования занимали несколько американских и канадских банков. Но вскоре в связи с развитием нефтедобычи в Северном море к ним присоединились британские банки, которые быстро сумели перенять опыт своих североамериканских коллег в нетради­ционном тогда виде кредитования.

Английские банки быстро организовали соответствую­щую подготовку персонала и получили несомненное конкурентное преимущество в Европе. Это стимулировало развитие инвестиционного кредитования в банковской среде других раз­витых стран: Германии, Франции, Нидерландов, а также Японии. В настоящее время банки указанных государств являются лидерами мирового рынка проектного кредитования.

К настоящему времени уже осуществлено множество проектов как на Западе, так и в развивающихся странах. Среди них есть как «провальные» (например, строительство Панам­ского канала), так и удачные. Один из самых ярких проектов — строительство Евротоннеля, соединившего Англию с континентальной Европой. Этот проект, в котором участвовало 198 банков, базировался на средствах частного сектора. Общий объем кредитов составил около 7 млрд ф. ст. Кредиты погашаются за счет сборов за пользование тоннелем.

В последнее десятилетие механизм инвестиционного кредитования широко использовал­ся в международной практике. Так, Международный бацк реконструкции и развития (МБРР) широко использует названный механизм для оказания финансовой помощи странам, включая восточноевропейские, которые обладают богатыми природными ресурсами, но испытывают недостаток капитала.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. А.М. Тавасиева. Банковское дело. Управление и технологии: Учебник для студентов ву­зов, обучающихся по экономическим специальностям. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 671 с.. 2005

Еще по теме 21.1. Кредитование инвестиционных проектов и его специфика:

  1. Технология банковского кредитования инвестиционного проекта
  2. 8.2. КОММЕРЧЕСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  3. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  4. 5.9.Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов
  5. 7.3. ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ . ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  6. 3.4. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  7. 1.3. Инвестиционный проект и его эффективность
  8. Этапы разработки и реализации инвестиционных проектов в капитальном строительстве
  9. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  10. Глава 21. КРЕДИТОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  11. КРЕДИТОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  12. 21.1. Кредитование инвестиционных проектов и его специфика
  13. 21.5. Технология кредитования инвестиционных проектов
  14. 11.1. Комплексное описание инвестиционного проекта
  15. 12.4. Управление инвестиционными проектами в условиях риска
  16. 3.4. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  17. 4.1. Сущность и задачи финансирования инвестиционных проектов.
  18. 1.2. Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционные проекты и их оценка
  19. 11.1. СУЩНОСТЬ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ